Após meses de intensas saídas, os fluxos do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), primeiro ETF de Bitcoin aprovado nos EUA, parecem estar se estabilizando. Essa é a perspectiva de Michael Sonnenshein, CEO da Grayscale Investments, gestora de criptoativos por trás do pioneiro fundo.
Em entrevista à Reuters, Sonnenshein comentou: “Acreditamos que o fundo começou a atingir um certo equilíbrio, com as saídas antecipadas ficando na maioria para trás, seja de processos de falência ou investidores realizando operações de troca.”
Nos últimos três meses, as saídas do GBTC totalizaram mais de US$ 15 bilhões, segundo dados da BitMEX Research. No entanto, a valorização recente do Bitcoin ajudou a manter os ativos sob gestão da Grayscale relativamente estáveis em US$ 23,13 bilhões.
Uma Nova Realidade Competitiva
Parte dos resgates estavam ligados a empresas falidas que detinham ações do antigo fundo Grayscale e buscaram vender após sua conversão em ETF, a fim de quitar credores. Outros investidores simplesmente venderam o GBTC para imediatamente adquirir outros ETFs de Bitcoin recém-lançados.
Desde janeiro, quando a SEC finalmente autorizou esses produtos após uma década de disputas, nove novos emissores entraram no mercado de ETF de Bitcoin. Isso representou um grande desafio para a Grayscale, que dominava esse segmento até então.
Líderes como BlackRock e Fidelity rapidamente passaram a liderar a captação, com o iShares Bitcoin Trust da BlackRock atingindo US$ 17,8 bilhões em ativos e cobrando taxas bem menores que os 1,5% do GBTC.
Inovação e Redução de Taxas à Vista
Sonnenshein sinalizou que a Grayscale planeja medidas para se manter competitiva, como a criação de um “Bitcoin Mini Trust” com taxas mais baixas, aguardando aprovação da SEC. “Com o amadurecimento dos mercados, antecipamos que as taxas do GBTC cairão ao longo do tempo”, afirmou.
Além disso, a gestora busca o aval regulatório para lançar um ETF de Ethereum. “Somos otimistas que a SEC ficará do lado certo da história e permitirá que esses produtos cheguem ao mercado”, comentou Sonnenshein.
A Grayscale processou a SEC em 2022 após ter seu pedido de ETF de Bitcoin negado, vencendo a batalha judicial que abriu caminho para os posteriores lançamentos.
Mirando no Futuro
Com o Bitcoin acumulando valorização de 60% neste ano, impulsionado pelo lançamento dos ETFs, o mercado segue aquecido. A Grayscale mira agora em atrair novos players e ampliar sua presença com inovações, em meio a uma realidade muito mais competitiva.
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FAQ
1. O que é o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)?
O GBTC é o primeiro ETF de Bitcoin aprovado nos EUA, gerenciado pela Grayscale Investments. Ele permite aos investidores ganhar exposição ao Bitcoin por meio de um instrumento financeiro regulado, sem a necessidade de comprar Bitcoin diretamente.
2. Por que os fluxos do GBTC estavam saindo intensamente?
Nos últimos meses, o GBTC experimentou saídas significativas, totalizando mais de US$ 15 bilhões, devido a processos de falência de empresas que detinham ações do fundo e a investidores trocando o GBTC por outros ETFs de Bitcoin recém-lançados.
3. Como a Grayscale está respondendo à nova concorrência no mercado de ETF de Bitcoin?
A Grayscale, que foi a pioneira nos ETFs de Bitcoin, está inovando para permanecer competitiva planejando lançar produtos como o “Bitcoin Mini Trust”, com taxas mais baixas, e buscando aprovação regulatória para um ETF de Ethereum.
4. Qual é a situação atual dos ativos sob gestão da Grayscale?
Apesar das saídas recentes, a valorização do Bitcoin ajudou a manter os ativos sob gestão da Grayscale relativamente estáveis, totalizando US$ 23,13 bilhões.
5. Quais são as taxas cobradas pelo GBTC?
Atualmente, o GBTC cobra uma taxa de administração de 1,5%, mas a Grayscale antecipa que essas taxas cairão ao longo do tempo à medida que o mercado amadurece.
6. Quem são os novos concorrentes da Grayscale no mercado de ETF de Bitcoin?
Desde a aprovação de ETFs de Bitcoin pela SEC em janeiro, novos emissores como BlackRock e Fidelity entraram no mercado. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock, por exemplo, já acumulou US$ 17,8 bilhões em ativos com taxas bem menores que as do GBTC.
7. O que o futuro reserva para a Grayscale e para o mercado de ETF de Bitcoin?
Com o Bitcoin acumulando uma valorização de 60% este ano, em parte impulsionado pelo lançamento de ETFs, a Grayscale mira atrair novos investidores e expandir sua presença no mercado com inovações, enfrentando uma realidade competitiva intensificada.
